多家知名金融机构——包括Grayscale、Bitwise、富兰克林邓普顿、21Shares、WisdomTree和Canary——近期更新了其ETF申请文件。这些动向被市场解读为审批程序即将完成的重要信号。
这些公司对S-1注册声明进行了修订，即使在美国证券交易委员会（SEC）因政府停摆而暂停运作的情况下，他们仍选择提前完善提案，以确保一旦SEC恢复审查，能够迅速推进。
值得注意的是，部分文件中披露了新的股票代码，进一步表明上市准备工作正在稳步推进。例如，灰度的XRP ETF计划以GXRP代码交易，富兰克林邓普顿和Canary分别选择了XRPZ和XRPC代码。而Bitwise和21Shares尚未公开相关细节，可能将最终调整留待停摆结束后进行。
审批窗口期与监管逻辑重构
根据SEC最新规则，代币需在期货市场交易满六个月方可申请现货ETF。XRP期货已于2025年5月在芝加哥商品交易所（CME）上线，首月交易量达5.42亿美元，满足这一硬性条件。彭博分析师Eric Balchunas预测，XRP ETF获批概率高达85%，而预测平台Polymarket的投注数据更显示98%的乐观情绪。这一转变源于SEC新任主席Paul Atkins的“场景化监管”理念——将代币性质与销售场景绑定。2023年法官Analisa Torres的裁决已确立XRP在公开市场的非证券属性，仅机构直接销售部分需接受监管。SEC此次若批准现货ETF，将标志其从“一刀切”执法向精细化监管的实质性转型。
尽管前景乐观，SEC仍面临Terraform Labs案遗留的证券定性争议。若其他巡回法院采用不同标准，XRP的合规地位可能再生波折。国际层面，巴西Hashdex XRPH11现货ETF、欧洲德意志交易所Xetra的XRP ETP已先行示范，证明全球市场需求真实存在。Ripple Net覆盖90国的跨境支付网络，更让XRP ETF成为“互联网价值”愿景的关键拼图。
此刻，市场正屏息等待SEC的最终裁决。无论结果如何，XRP ETF的审批进程已重塑加密资产与监管的互动范式——从对抗走向协作，从野蛮生长转向制度化创新。当传统金融巨轮缓缓转向，XRP或将成为驶向合规新纪元的旗舰。
