萨尔瓦多近日完成了其历史上最大规模的比特币购买行动，总计购入1098枚比特币，价值约1亿美元。根据11月18日发布的报告，此次收购发生在加密货币市场低迷时期，使该国的比特币总持有量达到约7474枚，价值约6.76亿美元。
逆势购币
萨尔瓦多此次购币行动正值比特币市场遭遇大幅调整。这种加密货币价格跌破9万美元，创下近七个月来的新低。根据萨尔瓦多比特币办公室的数据，该国在过去一周累计增持1098.19枚比特币，其中仅在11月17日一天就购买了1090枚。这一单日购买量创下了萨尔瓦多历史上最大单日购买记录。通过这种“买入跌势”的策略，萨尔瓦多将其比特币总持有量提升至7474.37枚，总价值约为6.85亿美元。按当前价格计算，萨尔瓦多持有的比特币已经实现了约2.65亿美元的未实现利润。
与IMF的博弈
萨尔瓦多此次大规模购币行动，与国际货币基金组织（IMF）的协议形成了直接冲突。
2025年初，萨尔瓦多与IMF达成了14亿美元的贷款协议，该协议明确要求萨尔瓦多停止使用公共资金购买比特币。
作为协议的一部分，萨尔瓦多不得不对比特币法律进行调整，包括取消比特币作为法定货币的地位，并规定私营部门接受比特币变为自愿而非强制。
IMF在其2025年3月发布的《国际收支手册》中明确表示，比特币等无背书加密资产“禁止被计入外汇储备项目”。
IMF认为比特币缺乏价值稳定性、足够的市场流动性和信用背书，不能满足合格储备资产的基本条件。
战略与主权
面对IMF的压力，萨尔瓦多为何依然坚持购买比特币？从战略层面看，萨尔瓦多视比特币为一种对冲通胀和实现储备多元化的工具。比特币的 deflationary 供应模型（最多2100万枚）为萨尔瓦多提供了保护，使其免受全球冲击带来的通货膨胀影响。萨尔瓦多还建立了一套完整的制度架构来管理其比特币资产，包括国家比特币办公室、国家数字资产委员会和比特币基金管理机构。更引人注目的是，萨尔瓦多似乎找到了在IMF协议约束下继续购买比特币的方法。两位萨尔瓦多高级财政官员曾表示，自2月以来该国没有购买任何比特币。而IMF的一份报告则解释称，比特币持有量的增加反映了不同政府所属钱包的整合，而非新购买。
全球的博弈
萨尔瓦多与IMF在比特币问题上的对峙，实际上是一场关于金融主权与全球金融秩序的更广泛博弈的一部分。
IMF近年来已成功挫败了多个国家采纳比特币的计划。
在中非共和国，IMF利用其作为主要债权人的影响力，有效扼杀了该国的比特币合法化计划。
在阿根廷，IMF通过450亿美元的贷款方案，迫使该国放弃官方采纳比特币的考虑。
巴基斯坦的比特币挖矿计划同样遭到了IMF的反对。
萨尔瓦多之所以能够抵抗IMF的压力，很大程度上是因为它是少数没有未偿还IMF贷款却接受比特币的国家之一。
未来的走向
萨尔瓦多继续购买比特币的决策，既体现了国家主权与全球金融管理机构之间的紧张关系，也揭示了传统金融体系与新兴数字资产之间的鸿沟。IMF在全球金融体系中扮演着守护者的角色，坚持要求储备资产具备价值稳定性、流动性和信用背书。而萨尔瓦多则视比特币为打破传统金融依赖、实现数字主权的一条途径。萨尔瓦多比特币办公室负责人斯特西·赫伯特曾直言不讳地表示：“一些‘比特币主义者’更相信IMF的言论，而不是萨尔瓦多记录在比特币区块链上的实际行动。”
