2025年10月3日，全球最大加密货币交易所币安正式上线Morpho（MORPHO）代币，并同步启动代币空投计划。这一举措标志着币安在DeFi领域的战略布局再进一步，同时也将Morpho这一去中心化借贷协议推向了行业聚光灯下。作为DeFi借贷赛道的重要创新者，Morpho通过其独特的点对点借贷架构和模块化设计，正在重新定义去中心化借贷的效率与可能性。
Morpho项目背景
Morpho协议诞生于2021年，最初作为Aave和Compound的优化层存在，通过点对点匹配借贷双方提升资本效率。经过三年演进，Morpho已成长为总锁定价值（TVL）超30亿美元的独立DeFi基础设施。其核心架构采用"原始市场层+模块化层"的双层设计：原始市场层（Morpho Markets）以最小化、不可变代码构建独立借贷市场，支持自定义抵押资产、利率模型和清算参数；模块化层（Morpho Vaults）则通过专业风控团队管理金库，实现资产聚合与收益优化。
这种设计使Morpho具备三大核心优势：其一，安全性源于经过严格审计的不可变代码库，单个模块升级不影响整体系统；其二，灵活性支持无许可创建隔离市场，适应多样化资产与风险偏好；其三，流动性通过原始市场复用实现高效聚合，解决传统模块化方案中流动性割裂的痛点。目前Morpho的金库年化收益普遍达4%-11.4%，显著高于同类协议。
空投细则
根据币安公告，本次空投总量650万枚MORPHO（占总供应量0.65%），分配给9月28日至30日期间参与Simple Earn或On-Chain Yields的BNB用户。MORPHO代币总供应量10亿枚，初始流通量3.388亿枚（33.88%），合约部署于以太坊与Base网络。10月3日15:00（UTC）正式上线交易，开放USDT、USDC、BNB、FDUSD和TRY五大交易对。
值得关注的是，Morpho采用双代币模型：MORPHO作为治理代币，持有者可参与协议升级、利率模型调整等决策；同时通过金库收益分配激励用户参与。当前已有2059个地址持有MORPHO，4.2%的代币通过借贷活动发放给用户。DAO治理机制确保协议发展符合社区利益，而捆绑器技术通过单笔交易执行多项操作，降低Gas成本并提升用户体验。
预计上线时间
币安于周五正式开放 MORPHO 交易，并为其添加了“种子”标签。该标签通常适用于流动性较低、波动性可能高于其他上线资产的项目。币安要求希望交易带有“种子”标签资产的用户每 90 天完成一次风险测试，以确保他们充分了解相关风险。
截至目前，MORPHO 在 Coinbase 上市，其交易价格为 1.86 美元。在过去的 24 小时内，MORPHO 的市值下跌超过 4%，较今年 1 月创下的历史高点 4.17 美元下跌了 55% 以上。
